新三板PE整改细化方案出台，部分私募面临摘牌风险

全国中小企业股份转让公司(简称“股转系统”)10月27日下发《关于挂牌私募机构自查整改相关问题的通知》(细则)，明确新三板挂牌私募自查整改统计口径。

根据通知要求，部分私募或面临摘牌。“细则”进一步明晰了2016年5月27日股转系统发布的《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》(通知)中针对挂牌私募的八项条件的统计标准。按照“细则”要求，挂牌私募和主办券商需在11月10日前提交整改报告和核查报告。

据《第一财经》信息显示：目前，新三板的27家挂牌私募中已有不少公布了整改方案，如九鼎集团、思考投资、天图投资(833979.OC)、浙商创投(834089.OC)等都已发布公告，称符合监管规定。麦高控股(834759.OC)、天信投资(831889.OC)、苏河汇(834401.OC)等因基金管理业务收入占营收比例较低，选择注销私募基金管理人资格，剥离私募基金管理业务。二级市场债券类PE合晟资产则选择摘牌走人。

根据《通知》，计算收入比例应以2016年财务报告的合并报表为基础。若严格按照新规，部分知名PE机构如中科招商、信中利(833858.OC)等等都不符合规定，面临摘牌退市的风险。

挂牌公司区域排名情况：河南名列全国第九

从目前挂牌企业所属地区划分来看，至2017年10月28日，广东、北京、江苏、浙江、上海五个省份(直辖市)的挂牌企业数量最多。

其中，广东地区挂牌企业数量达到了1,882家，名列前茅，第二名北京1620家。紧随其后的江苏、浙江和上海，可以归为“长三角”地区，三者合计挂牌家数也较具有规模。

10月份市场成交依然不振总体清淡

跟踪今年市场交易轨迹发现，10月份以来，市场成交依然不振，总体处于维持在5-10亿左右日成交的水平，这与11600家公司规模相比，依然偏小。

从近期有交易家数情况变化来看，近20个交易日变化显示维持在800-900家之间，这与市场11600多家的总体规模来看，显示偏小。

三板市场做市指数仍然目前处于起基点附近。这一方面说明特定市场的风险特征，另一方面也可能面临一定的市场机会。

三板挂牌公司高达11618家的规模，每日仅有850家左右的挂牌公司有交易，显示市场总体成交清淡的格局。

目前来看，既要看到市场的交易风险，同时也要对市场机会进行寻找。对于三板市场投资须密切关注政策面的变化及量能指标的异动，其是三板市场投资的重要参考因素。